摘要
多因子模型作为量化选股的核心方法之一，近年来在学术界和投资实践中得到广泛关注。
本文回顾了多因子模型的发展历程，从资本资产定价模型（CAPM）到套利定价理论（APT），再到Fama-French三因子模型以及Barra多因子模型，系统梳理了多因子模型的理论基础和演进脉络。
在此基础上，本文重点探讨了多因子选股策略的构建方法，包括因子选取、指标构建、有效性检验、权重优化以及模型构建等关键环节。
此外，本文还剖析了国内外学者对多因子选股策略的实证研究成果，并分析了不同模型在不同市场环境下的表现差异。
最后，本文总结了多因子选股策略的优势和局限性，并展望了未来的研究方向。
关键词：多因子模型；选股策略；量化投资；因子有效性；策略回测
#1.1多因子模型多因子模型是一种资产定价模型，它试图通过多个因子来解释风险资产的预期收益率。
这些因子可以是宏观经济变量、公司财务指标或者市场情绪指标等。
#1.2选股策略选股策略是指根据一定的标准和方法，从众多股票中选出预期收益率较高的股票进行投资的策略。
#1.3量化投资量化投资是指利用数学模型和计算机程序，通过对历史数据的统计分析，寻找投资机会并进行投资决策的一种投资方法。
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