文献综述（或调研报告）：
随着2014年我国第一只违约债券“11超日债”违约事件的出现,我国债券市场存在已久的刚性兑付神话被打破,该事件也为我国债券市场的“正常态”发展奠定基础。近几年来，人们对民营企业的债券违约关注颇丰，从文献看来大致可以列出两个重点：一个是从违约成因出发，通过分析企业违约的原因，找到重要影响因素，通过建立各种模型，调整对债券信用评级的方法，并丰富和发展债券定价的影响机理。既有从具体公司和债券的违约原因分析，也有对于所有违约债券的共因研究和对债券市场的分析。王攀[1]分析了上海市建设机电安装有限公司发行的'12沪机电'在2015年6月18日首次发生实质性违约后,连续五次延期兑付的原因，发现现金流周转失灵是重要的违约因素。张翠翠、杜立辉[2]分析了中国债券市场出现的首个'子强母弱'型集团企业违约事件，从资金流转渠道进行分析,揭示了导致违约事件爆发的不同原因,充分认识到突发事件仅仅是诱发因素,更深层次的公司治理缺陷和由此导致的风险管控长期缺位才是违约事件爆发的根本原因。龚宇[3]采用整体与局部的分析视角,通过总结归纳、调查研究以及实证研究的方法,对我国债券违约的现状、成因以及处置予以研究。胡汉英[4]研究了中小企业集合债券的优势及存在的问题，采用KMV模型对我国中小企业集合债券的信用风险进行度量。张春强、鲍群、盛明泉[5]围绕债券违约的信用风险传染效应，发现违约引发的信用风险经行业传染后在一级市场具有定价效应，且产能过剩行业的风险传染效应也比非产能过剩行业更为突出。胡蝶[6]基于违约事件分析、违约债券最终兑付与否以及宏观流动性这三个角度对债券违约进行归因,得到一系列重要指标,之后采用随机森林模型对债券违约进行分析。
另一方面，关于防范债券违约风险、加强债券市场监管和规范化发展研究，近年来许多学者结合国外研究经验和我国的实际情况，提出了相关建议。陈思阳、王明吉[7]分析了经济下行对企业债券违约的影响，在梳理以往问题的基础上，提出应对措施。张继德、翟颖[8]以超日太阳发行的'11超日债'违约事件为例，从企业层面提出防范债券违约风险,应在事前建立健全企业债务风险预警机制、加强应收账款内部控制等要求。林力、张自力[10]深入研究了美国市政债券市场违约风险监管，总结出规范信息披露与信用评级制度、科学界定市政债券的违约概念和统计口径、建立有效的偿债担保机制等具体内容展开,这些措施在保持市场风险分析的准确性等措施，对于仍处于尝试发展中的我国市政债券市场颇具借鉴意义。
此外，对于Logistic模型在信用风险度量上的应用，近几年也有学者在不断研究和改进模型。Logistic模型最早由Martin[11]（1997）用来预测公司的破产概率。根据银行、投资者的风险偏好设定风险警戒线，以此对分析对象进行风险定位和决策。Ohlson[12]也将Logistic模型应用于信用风险分析。Madalla[13]则采用了Logistic模型区别违约与非违约贷款申请人。庞素琳[14]将上市公司的经营状况分为“差”和“正常”两个小组，考虑其经营状况的4个主要财务指标:每股收益、每股净资产、净资产收益率和每股现金流量，运用Logistic回归信用评价模型对样本进行判别。Cortes C和 Vapnic V[15-16]基于结构风险最小化原则提出支持向量机模型，这在当时产生了巨大的影响。支持向量机是针对二分类任务设计的，它的求解通常是借助于凸优化技术。张奇,胡蓝艺,王珏[17]基于Logit与SVM组合方法，对银行业信用风险预警进行研究，明显提高了与预警精度，为银行客户风险管理中的风险大小和影响程度这一核心环节提供一种新的理论工具。陈瑜,潘丽娜[18]将logistic-SVM组合应用在预测模型在公司信用评级中，使模型不仅有较高的预测精度，同时也有较好的稳定性。
综上所述，学术界对于民营企业的信用评估已经有了一定的重视，试图用一些模型来解决债券违约预测问题。且Logistic和SVM模型已经较为完善，并逐渐应用在经济领域。比较遗憾的是，对于将Logistic和SVM模型在民营企业债券违约预测方面的应用还甚少，将这些方法应用在预测民营企业违约上，会对现有的策略提供一定程度上的改进，提高民营企业融资效率。
参考文献：
[1]王攀.公司债券连续违约动因分析[J].中国乡镇企业计,2019(01):29-30.
[2]张翠翠,杜立辉.中国债券市场首个“子强母弱”型集团企业违约启示[J].冶金经济与管理,2017(04):42-45.
[3]龚宇. 我国债券违约的成因及处置研究[D].首都经济贸易大学,2018.
[4]胡汉英. 中小企业集合债券及其风险度量和风险控制[D].复旦大学,2013.
