焦煤期货与螺纹钢期货统计套利策略研究
——基于协整理论与波动率
摘要：随着供给侧改革推进以来，大宗商品的价格明显受到影响。其中黑色系品种如焦煤焦炭螺纹钢等经历了一些列巨大涨幅。其上下游产业品种间的价同向波动现象可能存在比较多的统计套利机会。本文将利用GARCH模型与协整理论进行研究其波动率在统计套利策略中的影响。
关键词：统计套利； 协整； 波动率； GARCH；
一、文献综述
- 研究意义
中国资本市场需要向成熟有效发展，就需要套利者参与其中，因此，对一个市场套利机会的研究就显得极为重要。张梓锐（2015）通过实证表明统计套利技术适用于中国市场，为国内投资者在熊市中提供规避风险的工具。目前国家正在推行“供给侧改革”，对中国经济进行去产能，去库存的改造。螺纹钢作为基础建设必需的大宗商品之一，能很大程度体现经济发展的状况，从而对A股市场产生影响。本文将利用GARCH模型与协整思想来研究螺纹钢期货与焦煤期货的统计套利策略。
- 统计套利相关理论介绍
统计套利是套利方法的其中之一，目前在国际上广泛应用，这种方法更多地依赖于数量工具。；李静，鲍艳（2013）认为统计套利是在资产的历史交易数据中寻找规律并使用计量模型预测未来差价，设定交易与止损阈值以获得套利收益。于玮婷（2011）认为统计套利的基本原理就是市场恢复，即市场价格将回复其长期均值水平。
统计套利的方法可以追溯到20世纪80年代的摩根斯坦利，其概念最早是由S.Hogan，R.Jarrow和M.Warachka（2004）提出的。这篇文献定义统计套利为一种能够产生无风险利润并发现持续异常关系的交易策略。并给出了4个假设条件：
剩余内容已隐藏，您需要先支付 10元 才能查看该篇文章全部内容！立即支付
